民国军阀割据时代，南方政府特务茹（周慧敏）潜入戏班追查袁世凯的藏宝图下落，却意外失忆，幸得班主沈铁兰（罗乐林）相救，并纳入门下，改名为“沈菊仙”，但师姐菊笙（梁佩玲）、菊秋（许秋怡）对菊仙存心成见，加上笙、菊仙二人芳心同系于富家少爷浩光（陈锦鸿）身上，师姐妹几乎反目。时京剧戏班以男班为正宗，菊仙得当时得令的花旦苓（罗文）及鸣（盖鸣晖）提携，激发众师姐妹的斗志，令女京戏班得以吐气扬眉。此际，菊仙逐渐恢复记忆，惊觉自己身怀藏宝图秘密，成为江湖中人追杀目标！